Hva er disagio? Emisjonsrabatt på lån og obligasjoner

Disagio, også kjent som emisjonsrabatt eller utstedelsesrabatt, er forskjellen mellom den nominelle verdien av et lån eller obligasjon og det faktiske beløpet som mottas ved utstedelse. Disagio oppstår når utstederen godtar en rabatt for å kompensere långiver eller investor for risiko, markedsforhold eller rentenivå.

Seksjon 1: definisjon og grunnleggende prinsipper

1.1 Hva er Disagio?

Disagio representerer en finansiell kostnad som fordeles over lånets eller obligasjonens løpetid. Beløpet måles som forskjellen mellom pålydende verdi (nominell verdi) og netto innbetalt beløp ved utstedelse.

1.2 Synonymer og Terminologi

I praksis brukes flere termer for samme konsept:

Emisjonsrabatt
Utstedelsesrabatt
Issuance discount

Seksjon 2: beregning og eksempler

2.1 Grunnleggende Formel

Disagio = Pålydende verdi - Netto mottatt beløp

2.2 Tabellen med eksempel på Amortiseringsplan

År	Netto mottatt beløp	Amortisert Disagio	Akkumulert Disagio	Bokført Verdi
0	95 000	-	0	95 000
1	-	1 000	1 000	96 000
2	-	1 000	2 000	97 000
3	-	1 000	3 000	98 000
4	-	1 000	4 000	99 000
5	-	1 000	5 000	100 000

Seksjon 3: regnskapsmessig behandling

3.1 Innregning

Et selskap tar opp et lån på 100 000 kr (pålydende), men får utbetalt 95 000 kr. Lånet løper i 5 år. Med amortisert kost føres lånet netto:

Konto	Debet	Kredit
1920 Bankinnskudd	95 000
2220 Gjeld til kredittinstitusjoner		95 000

Hvert år føres en del av disagioen som rentekostnad, og lånet øker mot pålydende:

Konto	Debet	Kredit
8150 Annen rentekostnad	1 000
2220 Gjeld til kredittinstitusjoner		1 000

Etter 5 år står lånet i 100 000 kr, som er beløpet som skal tilbakebetales. Dette er tabellen over.

Et alternativ som brukes i mange små foretak, er å føre lånet til pålydende (100 000 kr) og disagioen som en forskuddsbetalt kostnad (5 000 kr) som kostnadsføres over løpetiden. Resultatet blir det samme.

3.2 Amortisering av Disagio

Amortisering utføres lineært eller ved internrente-metoden. For lineær fordeling deles disagio på antall perioder, som vist i tabellen over.

For mer om amortisering, se Hva er Amortisering?.

For prinsipper for diskontering, se Hva er Diskontering?.

Seksjon 4: Regulatoriske og skattemessige Aspekter

4.1 Norsk Regnskapsstandard (NRS)

Etter norsk god regnskapsskikk skal disagio periodiseres som en rentekostnad over lånets løpetid, lineært eller etter effektiv rente-metoden. Lineær fordeling er vanlig når beløpet er lite.

4.2 IFRS 9 - finansielle instrumenter

Under IFRS 9 må finansielle forpliktelser måles til amortisert kost ved bruk av Effektiv rente-metoden, hvor disagio inngår i beregningen av Effektiv rente.

4.3 Skattemessige konsekvenser

Skattemessig anses disagio som rente. Tidfestingen av fradraget følger egne regler og kan avvike fra fordelingen i regnskapet, så en eventuell forskjell må følges opp som en midlertidig forskjell.

Seksjon 5: praktisk eksempel - Emisjonsrabatt på Obligasjon

En bedrift utsteder en obligasjon med pålydende 1 000 000 kr til kurs 98 (netto 980 000 kr). Disagio er da 20 000 kr.

For mer informasjon om obligasjoner, se Hva er Obligasjon?.